西南证券:中小创同比皆下滑 创业板初现业绩底

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摘要所有创业板公司与近半中小板公司2019年一季度的业绩预告曾经公布。中小板业绩增速与创业板组成明白分化。中小板样本公司一季报归母净利润同比下滑31.3%,较2018年四序度增速仍有进一步下滑态势。而创业板业绩增速为-11.8%,虽然泛起负增加,略低于我们零增加的预期,但较2018年年报-56%的下滑曾经泛起较为明白的改善。思索到2018年一季度的高基数,可以说,创业板的业绩底已现。


分行业来看,创业板各行业归母净利润增速涨跌互现。从各行业的业绩增速来看,共有汽车、轻工制造、医药、国防军工、修建、通讯、电力装备和盘算机八个行业获得了业绩正增长。余下根底化工、电子、机械、公用事业、建材、传媒、家电、农林牧渔八个行业利润出现下滑。


多数行业业绩大幅下行是形成创业板业绩下滑的主因。创业板2019年一季度较去年同期业绩增添30亿元左右,次要由传媒和农林牧渔两个行业形成,其中,传媒增添了17亿元,农林牧渔增添了18亿元,两者算计增添35亿元。


展望二季度,我们以为创业板业绩无望取得恢复性增加。经由我们关于各行业二季度业绩的预判,我们以为二季度创业板业绩无望同比0-5%的增加,在增速上较一季度进一步提升,从而延续2019年整年创业板高增加态势。


投资战略:从投资战略角度来看,由于创业板指一季度涨幅高达50%,曾经消化了此前2018年度业绩快报中显示的创业板业绩反转的预期,创业板一季报业绩是对这一反转的开端兑现。在二季度,创业板指约莫率将泛起震荡整理的态势。在这一情形下,可以在回调时,关注一些业绩高增加,同时自己行业空间也在疾速掀开的标的。建议关注完满天下、立讯精致、二三四五、东山精致、联创电子、汤臣倍健、利亚德、乐普医疗、信维通讯、先导智能、蓝色光标、光威复材、国瓷资料等。


风险提醒:中小创二季度净利润超预期下行。